据安信证劵研报显示，2021年我国防晒产品终端零售额165亿元，16~21年复合增长12%，快速发展。

科思股份作为全球隐形防晒剂龙头，主营防晒剂、合成香料生产，目前产品已进入国际主流供应链体系，客户群体包括如帝斯曼、宝洁、欧莱雅、强生、奇华顿、芬美意、IFF、德之馨等。在化妆品行业监管强制要求新品提供功效验证报告这一新规下，增加了行业对活性原料需求，科思股份作为龙头望优先获益。

防晒剂过去由德之馨、巴斯夫、帝斯曼等垄断，近年中印企业通过低价侵蚀龙头市场份额，国际企业将战略重点转向终端产品研究和市场开发，中低端防晒剂、合成香料及中间体产品向中印等国采购。随着海外疫情修复，科思股份订单也有望回升。数据显示，科思股份自20年疫情来持续拓展国内客户，提速增长，20/21H1营收分别同增13.46%/44.41%，占比提升至17%。